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原来是它影响了钾肥价格
2020-01-08 15:26:20

   上周,盐湖钾肥市场成交价格上涨近了50元/吨。笔者据此判断,未来钾肥价格可能易涨难跌,钾肥整体市场向好的趋势可能难以改变。
   
中国钾肥对外的依存度高达40%以上,进口价格决定国内价格的趋势很难改变。从去年第四季度开始,国际钾肥主要生产商纷纷宣布减产,减产幅度超过300万吨,从而有利于全球钾肥的去库存。
   
国际钾肥市场有类似于OPEC的产量价格调控机制。参照OPEC的机制,假如钾肥价格继续低迷,国际钾肥生产商减产力度有可能进一步加大。如同OPEC对国际原油市场的影响一样,钾肥的调控是具有滞后性的(如中国库存大幅积累后,他们才减产),这也决定了他们的调控效果并不会立竿见影(去库存和补库存均需要一个过程)。但,上周盐湖钾肥价格的上涨透露的信号是明确的:市场阶段性低迷正接近尾声。
   
从上下游产品的市场表现来看,目前无论是石油和农产品价格,都有利于钾肥价格的上涨,其中最大的影响来自于棕榈油价格的上涨。
   
生物能源的发展使得农产品价格同石油价格的联系从过去的间接变成了直接。近期,石油价格持续上涨,必然利好农产品价格。近期,美国农产品期货价格普遍出现了较大幅度的反弹,虽然有中美达成第一阶段贸易协议的原因,但笔者更倾向于这是中国农产品去库存周期结束带来的全球农产品进入一个补库存周期的转化,从而有利于增加钾肥消费的市场反应。
   
钾肥市场近期最大的利好来自于棕榈油价格创3年新高。棕榈油价格不断创出新高的原因,一是天气原因造成的减产;二是化肥使用减量造成的减产;三是印尼从2020年开始强制执行B30柴油计划、而马来西亚也准备实行B20计划导致的棕榈油需求上涨期待。
   
棕榈是喜钾作物,对钾的需求量大大高于氮、磷。全球最主要的棕榈油生产国是印度尼西亚和马来西亚,占全球产量的90%。2018年印尼和马来西亚钾肥的进口量分别达到350万吨和168万吨,排在全球的第五和第六位。虽然棕榈油在全球农产品中占比很小,但棕榈油价格的变化会对钾肥需求影响巨大。可以说,钾肥需求的好坏虽然同小麦、玉米、水稻等大宗农产品价格有关,但最大的变量来自于棕榈油的价格:棕榈油价格涨,那么钾肥的需求就会大幅上升;棕榈油价格低迷,那么钾肥需求就可能大幅下降。2019年钾肥价格低迷的一个重要原因就是棕榈油价格低迷,造成了钾肥用量的减少。随着近期棕榈油价格的大幅反弹,市场相信钾肥的需求会大幅增长。
   
虽然中国钾肥的高库存迟滞了国际市场钾肥价格的上涨,甚至还造成了价格的下跌,但市场的利好是明显的:一是供应减少,二是需求可能会大幅增加。
   
因此,中国应该利用国内钾肥库存高企和国际市场价格暂时低迷的机会,抓紧钾肥进口大合同谈判。否则,一旦国内完成去库存过程,大合同谈判将处于极其不利的地位。

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文章来源:农资导报(订阅号:nzdbwx)

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